Alzas debido a China que va a apoyar a su economia y la posición de Draghi mas contundente sobre tipos

Alzas debido a China que va a apoyar a su economia y la posición de Draghi mas contundente

Sesión alcista gracias a dos factores principales: China abre la mano para apoyar a su economía y el BCE muestra la contundencia que le faltó la semana pasada, aunque la maquinaria de Bruselas sigue su curso contra Italia.

El momento, estratégicamente hablando, es extremadamente interesante, porque los factores que tenemos encima de la mesa son hasta contradictorios, pero la cuestión principal está en el timing de la aparición y aplicación de cada uno de ellos.

Primero de todo, recordemos que estamos bajo la sombra de un muy mal dato de creación de empleo en Estados Unidos en el mes de mayo que no llegó a los 80.000 y eso dio paso a que la Reserva Federal se viese más obligada a bajar tipos de interés más pronto que tarde. Después, recordemos que se llegó a un acuerdo comercial por parte de Estados Unidos y de México al llegar a un acuerdo migratorio. Esto hizo que las perspectivas de daño en la economía se redujeran, y a su vez se redujo la perspectiva de bajadas de tipos de interés, o más bien, la necesidad de tener un número elevado de las mismas para poder aguantar el golpe provocado por la guerra comercial.

Con la base anterior, una vez arreglado el frente con México, Donald Trump sigue apretando las tuercas a China y las amenazas han subido de nivel, diciendo que si el presidente de China no se presenta en el G20, los aranceles se aplicarán de forma inmediata. Ante estos comentarios, China ha dicho que están preparados para la pelea, por lo que la tensión en este flanco se mantiene, algo que, en cierto sentido, necesita Donald Trump para obligar a la Reserva Federal a bajar los tipos de interés alguna que otra vez, de forma que haya un estímulo a la economía sin necesidad de tener que seguir bajando una vez más los impuestos, que recuerden se espera que en 2020 desaparezca el impulso de los que realizó nada más llegar a la Casa Blanca.

Por lo tanto, la semana ha comenzado bien porque tenemos esa perspectiva de bajada de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, pero no un número elevado de las mismas porque se ha arreglado el acuerdo comercial con México. Parece que son contradictorios, pero la cuestión es que los dos no se anulan el uno al otro, por lo que cada uno tiene apoyo positivo para los mercados de riesgo.

Teniendo cuenta todo lo anterior, hoy China abre la mano y ha dicho que está preparando emisiones especiales de deuda para ayudar a los gobiernos locales a que la financiación a la economía real se traduzca en un apoyo al crecimiento, lo que es tomado como un estímulo en toda regla a la economía, cosa que está haciendo que el supersector de recursos básicos sea otra vez el mejor del día con un ascenso que roza ya el 2,8%.

Por otro lado, el supersector de automoción y recambios está navegando con el viento a favor no sólo por el arreglo del flanco comercial entre Estados Unidos y México, sino porque desde Francia se ha dicho que no se puede considerar que el caso de Renault y Fiat sea un caso cerrado, lo que da la sensación al mercado de que hay ganas de negociar para que la fusión se lleve a cabo, así que el apoyo del mercado vuelve otra vez a ser claro.

Como pasó en el día de ayer, también apoyo positivo para los activos de riesgo ver que el peor del día son las utilities, pues dentro del riesgo es el sector más defensivo y si no se quiere, es porque se encuentra potencial en el resto.

El sector bancario también está apoyado porque personas relevantes del BCE han dicho que todas las herramientas están encima de la mesa, desde bajar los tipos de interés, reiniciar el programa cuantitativo y además buscar una compensación por los tipos negativos. Se ha dicho con tanta firmeza que parece que complementa a lo que conocimos en la reunión sobre tipos de interés la semana pasada, todo el mundo sigue siendo consciente de que le faltó contundencia y la sensación es que se pusieron de perfil precisamente porque en octubre hay cambio de gobernador, lo que hizo temer al mercado que no habría toma de decisiones hasta pasado el verano. Estas declaraciones intentan dejar claro al mercado que si las cosas se complican antes de tiempo, ellos están dispuestos a actuar. Evidentemente, esto también alimenta a otros sectores precisamente porque sería un apoyo a la economia

Alzas debido a China que va a apoyar a su economia y la posición de Draghi mas contundente

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